11月29日，妙可蓝多发布公告，蒙牛要约收购公司股份交割完成，蒙牛持股比例提升至35.01%。太平洋11月30日发布研报《妙可蓝多：低温弹性大，常温渠道广，成长空间可期》，给予妙可蓝多买入评级，目标价格为40元。

太平洋给予妙可蓝多买入评级的理由，主要包括：1)收入端：低温弹性大，常温渠道空间广;2)盈利分析：产品结构改善，盈利不断提升;3)长期展望：赛道发展空间大，公司行业市占率第一，未来有望高速成长。

疫情常态化下，妙可蓝多积极探索私域电商，开设会员制，对不同年龄段的消费人群推出差异化产品，产品矩阵不断丰富、不断精细化发展。今年以来，妙可蓝多持续推出差异化新品，如近期针对高端人群推出了妙可蓝多有机奶酪棒，针对注重性价比的人群推出单只装常温产品，销售反馈较好，有利于开拓下沉市场。同时，妙可蓝多的终端网点中，常温网点数量提升空间大，低温网点也有着进一步提升空间。随着疫情影响的缓解，低温产品有希望迎来较大弹性，常温产品也能随着渠道扩张实现产品不断放量。

此外，妙可蓝多在2022年积极投放家庭餐桌和餐饮工业系列相关广告，在疫情影响下抢占进口品牌份额，向B端渗透，预计未来表现亮眼，延续增长态势。

在盈利分析方面，从赛道来看，奶酪是乳制品行业中的高景气度赛道，有着较大提升空间，随着越来越多的企业入局，对加强消费者对奶酪品类的教育有着推动作用。从企业能力来看，妙可蓝多在奶酪市场中的市占率稳居行业第一，产品矩阵不断丰富并持续创新推新，领先优势持续扩大。从生命周期来看，我国奶酪行业发展尚属早期，妙可蓝多目前也处于成长前期，随着企业对消费者奶酪的教育和市场培育，妙可蓝多的奶酪业务将会呈现高增态势，不断提升企业的盈利能力。

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