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CFi.CN讯：数据显示，9月以来地产、货币、财政三大类政策密集出台：房贷贴息、PSL利率下调25bp至1.5%、科技创新再贷款增2000亿元、地方债务限额使用5500亿元。基本面来看，2026年前两季度GDP增速为5%和4.3%，虽略低于全年4.5%下限，但显著高于2024年同期；上证综指9月均值达3909点，较2024年8月的2865点明显抬升。

近期机构研报指出，当前已从“政策酝酿期”迈入“落地见效期”，节奏更重执行而非加码。研报认为，与2024年“924新政”前相比，经济底已初步确认，政策强刺激必要性下降，后续重心转向存量工具落实——如设备更新、城中村改造、特别国债资金拨付等，这些领域相关基建、建材、家电、金融板块将率先受益。

研报指出，货币政策维持适度宽松，PSL扩容与再贷款定向支持，有利于银行资产端改善和实体融资成本下行；财政发力节奏前置，赤字率提至4%，叠加化债进展顺利，地方平台信用风险缓释，利好高股息蓝筹及区域龙头房企。

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