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连续反弹过后，焦煤期货今日震荡走弱，截至收盘，按收盘价计算，焦煤主力合约跌幅约1.2%，成为黑色板块中跌幅靠前的品种。

从基本面来看，焦煤的供需格局并未发生实质性改变。需求端，终端钢材价格回暖带动钢厂利润修复，高炉开工维持高位，对焦炭的刚性需求较强，同时，临近五一假期，钢厂存在一定的原料备货需求，近期补库积极性有所提升，此外，焦化企业利润也有所改善，部分焦企对优质煤种适量采购，补库意愿较前期回升，对炼焦煤采购形成支撑。供应端方面，产地煤矿受安监扰动，产能释放受到一定限制，短期增量有限。

综合来看，今日焦煤盘面的回落，大概率是连续反弹后的阶段性情绪修复所致，而非基本面转弱。在需求韧性、供应受限的背景下，预计短期焦煤盘面仍将维持偏强运行格局，关注节前补库节奏及相关政策变化。

信息来源：光大期货研究所

撰稿：姚涛

从业资格：F3082336

交易咨询资格：Z0018553

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